Operadoras de Vaca Muerta 2026: quién opera y qué compra

Por qué este mapa importa

Vaca Muerta es la formación de shale más grande de LATAM y la segunda del mundo. Para 2026, las inversiones proyectadas son de USD 130.000 millones hasta 2031. Pero entender quién es quién no es trivial: hay 10 operadoras principales, cada una con áreas, estrategias e inversiones distintas.

Si sos proveedor industrial, contratista, inversor o periodista, este es el mapa actualizado que necesitás. Datos cruzados con fuentes oficiales y privadas a mayo de 2026.

El panorama general

Para inicios de 2026, las empresas de capital local (YPF, Vista, Pluspetrol, Pampa Energía y Tecpetrol) concentran aproximadamente el 82% de la producción de petróleo y el 77% de la producción de gas en la Cuenca Neuquina.

Esto convierte a Vaca Muerta en un mercado dominado por jugadores argentinos, con presencia internacional clave en algunos players específicos como Chevron, Shell y TotalEnergies.

Las 10 operadoras principales

1. YPF — el líder absoluto

YPF es la operadora dominante de Vaca Muerta. En 2025 representó el 52% de la actividad total de fractura de la cuenca. Para 2026 proyecta realizar 13.600 etapas de fractura, casi la mitad de las operaciones totales.

Áreas principales:

• Loma Campana (sociedad con Chevron)
• La Amarga Chica (sociedad con Vista)
• Bandurría Sur
• Aguada del Chañar
• Bajo del Toro (sociedad con Equinor)

Inversión 2026: USD 6.000 millones proyectados (vs USD 4.500M ejecutados en 2025).

Anuncio mayo 2026: Proyecto LLL Oil bajo régimen RIGI por USD 25.000 millones. Generará exportaciones por USD 6.000M anuales hacia 2032 y 6.000 puestos de trabajo directos.

Liderazgo: Horacio Marín, CEO.

Procurement: Plataforma ARIBA. Concentra el 44% del volumen de contrataciones a PyMEs neuquinas certificadas.

2. Vista Energy — el segundo motor

Vista es el segundo productor de petróleo no convencional de Argentina. En 2025 ejecutó 2.655 etapas de fractura, posicionándose como segundo actor en actividad.

Hito 2025: Compró La Amarga Chica a Petronas por USD 1.200 millones, ahora en sociedad con YPF.

Áreas principales:

• Bajada del Palo Oeste y Este
• Aguada Federal
• La Amarga Chica

Objetivo de producción: 100.000 barriles diarios en 2026, 150.000 hacia 2030.

Liderazgo: Miguel Galuccio (ex-CEO de YPF), fundador y CEO.

Inversión: USD 1.500 millones en 2026.

3. Tecpetrol (Grupo Techint) — el rey del gas

Tecpetrol, del grupo Techint controlado por la familia Rocca, es el principal productor de gas natural de Argentina.

Producción: 24,4 millones de m³ diarios de gas en Fortín de Piedra, equivalente al 15% del gas total del país.

Áreas principales:

• Fortín de Piedra (gas, en producción)
• Los Toldos II Este (shale oil, en desarrollo — proyecta 35.000 barriles diarios para octubre 2026)
• Los Toldos I Norte (gas con condensado)

Inversión 2025: USD 490 millones.

Proyecto expansión: USD 2.000 millones en Los Toldos II Este (en proceso de aprobación regulatoria).

Liderazgo: Paolo Rocca, CEO del Grupo Techint.

4. Pluspetrol — el cuarto operador

Cuarto mayor operador de petróleo del país por detrás de YPF, PAE y Vista. Propiedad de Edith Rodríguez, la persona más rica de Argentina (patrimonio superior a USD 3.000 millones).

Hito 2024-2025: Adquirió activos de ExxonMobil cuando la multinacional se retiró de Argentina y compró equipos de Weatherford.

Áreas principales:

• La Calera (sociedad con YPF, gas y petróleo)
• Bajo del Choique-La Invernada

Inversión 2025: USD 750 millones.

Plan 2026: USD 800 millones anuales para desarrollar Bajo del Choique y La Calera. En abril 2026 presentó proyecto RIGI por USD 12.000 millones.

Mercado externo: Acuerdo de 50 años para exportar gas a Chile.

5. Pan American Energy (PAE) — el segundo productor petrolero

PAE es el segundo productor petrolero de Argentina con 15% del mercado nacional.

Áreas principales:

• Aguada Pichana Oeste y Aguada de Castro (producen ~9 millones m³/d de gas)
• Cerro Dragón (cuenca San Jorge, fuera de Vaca Muerta pero estratégico para la empresa)

Liderazgo: Marcos Bulgheroni, CEO del grupo PAE.

Mercado externo: Firmó contratos para vender a países limítrofes y exportar a Brasil vía Bolivia.

6. Pampa Energía — el integrado del Mindlin

Pampa Energía es una de las cinco empresas argentinas que dominan la producción local. Su presidente Marcelo Mindlin la posiciona como un actor energético integrado.

Actividad 2025: 1.591 etapas de fractura ejecutadas.

Inversión 2025: USD 552 millones.

Hito reciente: Adquirió participación en Sierra Chata junto con YPF, comprando a ExxonMobil.

Foco: Originalmente gas-céntrica, hoy expande su huella en petróleo.

7. Chevron — el internacional con más historia

Chevron tiene presencia desde hace años en Vaca Muerta, principalmente como socio de YPF en Loma Campana — el primer gran proyecto shale del país.

Característica: Una de las operadoras con mejores índices de contratación a PyMEs neuquinas certificadas en 2025.

Áreas: Loma Campana (sociedad con YPF), El Trapial.

8. Shell — el europeo en expansión

Shell aumentó significativamente sus operaciones en Vaca Muerta durante 2024-2025. Forma parte del consorcio VMOS para construir el oleoducto Vaca Muerta Sur.

Inversión 2025: USD 629 millones.

Proyecto LNG: Proyecto de exportación de gas natural licuado en la costa de Río Negro, con detalles esperados durante 2026.

Característica: Una de las operadoras con mayor crecimiento en contratación a PyMEs locales en 2025.

9. TotalEnergies — el francés selectivo

Total mantiene operaciones acotadas pero estratégicas en Vaca Muerta. Es parte del consorcio que presenta proyectos integrados.

Inversión 2025: USD 360 millones.

Característica: Operadora con crecimiento sostenido en contratación a PyMEs locales en 2025.

10. Halliburton — la empresa de servicios

A diferencia de las anteriores, Halliburton no es operadora propietaria de áreas, sino una de las grandes empresas de servicios petroleros (oilfield services) más importantes del mundo, con operación en Argentina.

Rol: Proveedora de servicios técnicos críticos (perforación, fractura, terminación de pozos) a las operadoras.

Por qué importa al ecosistema PyME: Halliburton es uno de los grandes contratistas que también compra a proveedores PyME locales (bienes de capital, EPP, MRO, materiales). Es una vía válida de entrada al ecosistema sin necesidad de venderle directo a las operadoras.

VMOS: el proyecto que une a todas

VMOS (Vaca Muerta Oil Sur) es el consorcio que cambió el juego en 2025-2026. Integra a YPF, Pan American Energy, Vista, Pampa Energía, Pluspetrol, Chevron, Tecpetrol y Shell para construir un oleoducto que transportará hasta 700.000 barriles diarios de crudo desde Vaca Muerta hasta la costa de Río Negro.

Inversión inicial: USD 3.000 millones.

Capacidad: 550.000 barriles/día con capacidad de expansión a 700.000.

Importancia: Resuelve el principal cuello de botella logístico que limitaba el crecimiento de Vaca Muerta — la imposibilidad de evacuar crudo más allá de las capacidades de oleoductos existentes.

Tabla comparativa rápida

Cómo se conectan las operadoras con proveedores PyME

Tres caminos formales:

• Certificación PNC (Proveedor Neuquino Certificado) bajo Ley 3.338 — vía Centro PyME-ADENEU
• Plataformas de procurement: ARIBA es la más utilizada por YPF y operadoras grandes
• Rondas de negocios formales: en 2025 se realizaron 9 ciclos con operadoras y empresas de servicios

Si querés profundizar en el camino para ser proveedor, tenemos una guía completa: cómo ser proveedor en Vaca Muerta paso a paso.

Lo que viene en 2026-2027

La cuenca está en plena consolidación de inversiones. Los hitos a monitorear:

• Proyecto LLL Oil de YPF: USD 25.000 millones (anunciado mayo 2026)
• Proyecto RIGI de Pluspetrol: USD 12.000 millones (presentado abril 2026)
• Construcción de VMOS: oleoducto operativo proyectado para 2027
• Los Toldos II Este de Tecpetrol: 35.000 barriles diarios desde octubre 2026
• Proyecto LNG de Shell en Río Negro: detalles esperados en 2026
• Nuevos entrantes vía Pluspetrol: Fluxus (Brasil) y otros internacionales

Para fabricantes y proveedores

Si estás analizando entrar al ecosistema de Vaca Muerta, este mapa te da el panorama. Pero lo más importante es identificar a qué operadoras y categorías podés acceder con tu producto específico.

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